電子元器件2016年7月月度策略：求之于勢，不責(zé)于人
發(fā)布時(shí)間：2016/7/7 訪問人數(shù)：856次
6月行情持續(xù)強(qiáng)勢，主題輪動(dòng)：電子行業(yè)指數(shù)本月延續(xù)了趨勢，其中半導(dǎo)體行業(yè)延續(xù)了5月底的強(qiáng)勢，驅(qū)動(dòng)了前半月的增長，而后半月的投資熱點(diǎn)則是物聯(lián)網(wǎng)，市場的關(guān)注點(diǎn)仍然是主題投資，隨著調(diào)研及行業(yè)交流的持續(xù)，行業(yè)狀況及公司經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃也逐步明確，隨著時(shí)間逐步進(jìn)入中期報(bào)告的發(fā)布期，市場對(duì)于公司基本面的關(guān)注將會(huì)再次提升。2016年6月，A股市場電子行業(yè)一級(jí)指數(shù)上漲7_7%，分別跑贏包括滬深300、中小板及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)8.2、4.1和4.6個(gè)百分點(diǎn)，保持獨(dú)立的行情。
海外市場基本面改變有信號(hào)未見實(shí)質(zhì)，市場震蕩整理：海外市場方面來看，2016年6月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌1.1%，香港資訊科技指數(shù)上漲1.1%，臺(tái)灣資訊科技指數(shù)上漲3.g%，北美市場在前月大漲后本月有所調(diào)整，而亞太的香港和臺(tái)灣市場保持了上漲的趨勢，由于基本面的改善仍然難以實(shí)質(zhì)性明確，預(yù)計(jì)市場仍然將會(huì)以震蕩調(diào)整為主。
存儲(chǔ)器行業(yè)回暖反應(yīng)市場整體狀況，芯片國產(chǎn)化趨勢再起：行業(yè)事件角度看，本月半導(dǎo)體行業(yè)的主要全球性新聞在存儲(chǔ)器市場，由于下游終端產(chǎn)品進(jìn)入了傳統(tǒng)的補(bǔ)庫存旺季存：儲(chǔ)器價(jià)格及需求均出現(xiàn)回暖反應(yīng)了傳統(tǒng)旺季對(duì)于產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動(dòng)力，而國內(nèi)市場方面，投資端的國產(chǎn)化趁勢仍然持續(xù)，更加值得關(guān)注的則是，我國自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)集成電路芯片在軍事、超級(jí)計(jì)算機(jī)、北斗導(dǎo)航領(lǐng)域取得了進(jìn)步，盡管消費(fèi)端的產(chǎn)品仍然與全球前沿有所差距，但是相關(guān)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的突破可以預(yù)期。
投資建議：子行業(yè)選擇包括集成電路設(shè)計(jì)、封裝、存儲(chǔ)器以及移動(dòng)支付相關(guān)板塊。
相關(guān)標(biāo)的包括紫光國芯(002049)、國民技術(shù)(300077)、華天科技(002185)、通富微電(002156)以及三環(huán)集團(tuán)(300408)。芯片國產(chǎn)化的勢頭仍然持續(xù)，而存儲(chǔ)器則是從產(chǎn)業(yè)政策以及行業(yè)發(fā)展共同的關(guān)注熱點(diǎn)，對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)而言存在中期關(guān)注的趨勢。終端產(chǎn)品方面的投資機(jī)會(huì)來自于存量創(chuàng)新，指紋識(shí)別作為移動(dòng)支付的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊，有望最先從部件產(chǎn)品方面進(jìn)行推進(jìn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球市場宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響電子元器件行業(yè)的終端需求；新產(chǎn)品市場認(rèn)可度不及預(yù)期j行業(yè)持續(xù)并購后整合進(jìn)度及效率存在風(fēng)險(xiǎn)。
